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加盟商集体€离KK集团

€€来源:斑马消?/p>

€€加盟商的眼睛是雪亮的?/p>

€€当加盟商集体逃离之后,潮流零售商KK集团,只能一力承担品牌扩张的重担?/font>只是,过去几年融资所剩的资金已然不多。它急需找到€个稳定的输血渠道,并给投资人€个满意的交代?/font>

€€于是乎,首次IPO失败后,KK集团紧€更新招′,向港股再一″起冲击€?/p>

€€不赚钱的KKV

€€€近几年,KKV无疑是发展最快的潮流商品集合店之€?/p>

€€在中国各大城市的大型商业体内,KKV堪称主力门店。一般情况下,它的门店面积都较大,明黄色的店招€明亮的灯光、简洁整齐的店面陈设,且商品品类丰富,对年轻人有较强的吸引力?/p>

€€不过,多数时候,KKV里面很难看到顾客盈门的盛况,与其偌大的门店极为不符€?/font>

€€很多人由此产生了€个疑问:这个品牌到底是靠€么赚钱?

€€KKV属于KK集团,该公司创立?015?月€创立之初,公司主打零售品牌KK馆这€生活方式迷你卖场,销售国内和进口的多元种类商品€?/p>

€€2019年和2020年,KK集团陆续推出KKV、THECOLORIST以及X11,分别定位于综合性的生活方式潮流零售店€美妆潮流零售店、潮流文化潮流零售店。商品种类涵盖美妆€潮玩€食品饮料€家居品及文具等?/p>

€€据机构报告,?/font>GMV计,KK集团?/font>2021?/font>中国三大潮流零售商之€,且在前十大参与者中增长€快€?/font>

€€截至目前,KK集团旗下四大零售品牌的门店,已覆盖全?1个省及印度尼西亚13个城市,门店总数高达707家€?/p>

€€随着门店收入的增长,KK集团收入规模水涨船高。从2019年的4.65亿元增至2021年的35.24亿元?022?-10月,营收?0.67亿元,与上年同期基本持平?/p>

€€2019年,KK馆还是该集团的主力,?.57亿元收入,贡献了集团?成营收€后来,随着KKV等兄弟品牌的崛起,KK馆的收入大幅萎缩?021年已仅剩不到2亿元。最几年,KKV发展迅猛,对KK集团的收入贡献已超过半壁江山?/p>

€€KK集团自有品牌的销售占比不大,八成以上收入来自于第三方品牌商品。因此,公司的利润主要来源于商品进销之间的差价€报告期内,公司第三方商品销售的整体毛利率虽整体增长,但不足40%,与名创优品基本持平,远低于泡泡玛特。这远不足以支撑公司高额的费用支出€?/p>

€€因此?font cms-style="strong-Bold">KK集团始终无法盈利?/font>2019?2021年,分别亏损5.15亿元?0.17亿元?6.81亿元,经调整后,各期仍分别亏?.77亿元?.71亿元?.03亿元?022年,情况仍没有好转的迹象?-10月亏?.54亿元?/p>

€€加盟商€离

€€KKV集团的规″以快速膨€,加盟商的贡献功不可°€?/p>

€€2019年,公司自营门店仅有47家,加盟门店高达164家€?020年,自营门店增至132家,加盟门店则增?24家,公司的加盟店数量达到顶峰。这€年,加盟店对公司收入的占比达?7.5%,远超自营门?5.4%的贡献率?/p>

€€加盟商加盟一个品牌,€终的目的是赚钱€巨额资金砸下去,如果不能稳定盈利,谁也撑不了多久€?/p>

€€2021年,KK集团的加盟店数量出现下降,从上年?24家骤减至357家,?022?0月末,已仅剩下了145家€?/p>

€€据招′?font cms-style="strong-Bold">KK集团与加盟商的合作期限一般是3-12年,而在KKV等品牌诞生仅3年之时,大批加盟商就选择了加速€亡,由此可以窥见品牌的经营前景?/font>

€€在加盟商€网的同时,KK集团不得不加速开设自营门店,以维持规模的增长。甚至出资收购加盟店,保证门店数量不至于出现大幅波动?/p>

€€2022?0月,该集团与10名独立第三方签署股权转让协议,其?名加盟商向其转让3家合资企?0%股权?名少数股东让其转?家非全资子公司的49%股权。交易完成后,这11家公司变成了KK集团的全资子公司?44家店变成了直营店?06家非全资门店,变成了全资直营店€以上交易,KK集团支付了约2.2亿元对价。由此可见,KK集团旗下的门店并不太值钱?/p>

€€更重要的是,随着加盟商的批量撤€€,KK集团加重自营渠道,模式由轻转重,势必影响其扩张€度和盈利能力,对公司的财务也是€个重大€验?/font>

€€何以为继?/font>

€€KK集团始终无法盈利,那么,公司靠什么存活至今?答案就是融资?/p>

€€据了解,2017?2021年,该集团就迅€完成了A?F轮融资,从一级市场拿到了33.46亿元真金白银?font cms-style="strong-Bold">公司IPO前的估€已?9亿美元€?/font>

€€€众明星资本之€以抢投KK集团,主要是看中了潮流零售在中国的发展前景€机构报告显示,2021年,中国潮流零售市场(GMV)规″?534亿元,占同期中国生活用品零售市场的整体规模的6.1%?/p>

€€它们希望KK集团通过自营+加盟的模式,快€实现规模扩张,并尽快上市铺就€€出€道,最终获利€€场€?/p>

€€如今,加盟商不跟KK集团玩了,它快增长€高估€的游戏还能延续吗?

€€KK集团的自身€血能力严重不足?019?2021年,公司经营活动€得净现金持续为负,分别为-3.8亿元?3.1亿元?5.9亿元?022年前10个月,这€数字勉强转正?.18亿元,但全年情况仍不明朗?/p>

€€这说明,KK集团无法依靠正常经营维持财务健康,只能依赖融资持续输€?/font>€旦外部融资中断,随时就有“心脏骤停€的风险?/p>

€€事实上,对KK集团来说,情况已经比较危险€?/p>

€€截至2022?0月末,公司可随时动用的现金仅?.63亿元,依照公司过€年度的烧钱€度,这些钱维持不了多久?/font>

€€这也就是KK集团急需上市融资的真正原因€?/p>



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